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一图看懂 | 理想汽车Q4营收288亿元，同比减少35%！经调整净利润同比大减超九成

华盛资讯3月12日讯，理想汽车（ $02015.HK / $LI ）今日公布截至2025年12月31日止的2025财年Q4业绩。业绩公布后，理想美股盘前一度跌超4%，截至发稿收窄至跌近2%。

🎦点击直播：2026-03-12 20:00:00 【理想汽车 (02015.HK、LI.US) 2025年第四季度业绩电话会】

2025年第四季度，理想汽车总交付量为10.9万辆，同比减少31.2%。受此直接影响，当季总收入降至288亿元，同比降幅达35.0%。其中，车辆销售收入为273亿元，同比下滑36.1%。

尽管营收端承压，但在销售、一般及管理费用同比减少14.0%的提振下，公司第四季度实现微薄盈利，非美国公认会计准则（Non-GAAP）净利润为2.74亿元。

理想汽车第四季度车辆毛利率为16.8%，低于2024年同期的19.7%，但较2025年第三季度的15.5%有所回升。财务报告指出，毛利率的同比下降主要受不同产品组合的拖累，特别是理想L6车型开始交付后拉低了整体平均售价。不过，当季经营活动所得现金净额达到35亿元，自由现金流为25亿元，显示出公司在单季度的核心资金链仍保持正向运转。

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从2025年全年表现来看，理想汽车总收入为1123亿元人民币，同比减少22.3%。全年毛利降至210亿元人民币，整体毛利率由2024年的20.5%收窄至18.7%。受收入规模缩减及研发费用微增至113亿元人民币的综合影响，公司全年录得5.21亿元人民币的经营亏损，而上年度则为经营利润70亿元人民币。

尽管全年非美国公认会计准则净利润较上一年度的107亿元人民币大幅缩水77.5%至24亿元人民币，且全年自由现金流转为负128亿元人民币，但理想汽车的资产负债表依然稳健。截至2025年12月31日，公司的现金状况（包括现金、现金等价物及受限制现金等）达到1012亿元人民币。CFO李铁指出，这一强劲的资金储备为公司把握具身智能领域的机遇、加速全球拓展提供了充足的动能。

公司预计第一季度车辆交付量将在8.5万辆至9.0万辆之间，同比减少3.1%至8.5%；预计总收入为204亿元至216亿元，同比缩减16.7%至21.3%。据彭博综合预期，市场此前预估为240.1亿元。近期运营数据显示，公司在2026年1月和2月分别交付了2.76万辆和2.64万辆汽车。

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为打破短期的增长瓶颈，理想汽车正将重心转向即将到来的新一轮产品周期与生态扩展。CEO李想透露，天盛优配，天盛优配配资，香港天盛优配公司全新理想L9将于2026年第二季度上市，预计将在动力系统、智能驾驶和底盘技术上实现全面升级。

在汽车主业之外，公司于2025年底发布了起售价1999元人民币的AI眼镜Livis，意图深化车机无缝联动的智能化体验。同时，其全球化步伐正在兑现，已于2025年12月正式进军埃及、哈萨克斯坦和阿塞拜疆市场，以期进一步扩大全球业务版图。

此外，该公司称，截至2025年12月31日，全国159个城市拥有548家零售中心，在224个城市运营561家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心，已投入使用3907座理想超充站，配备21651个充电桩。

理想汽车董事长兼首席执行官李想：经过 2025 年的主动战略调整，四季度以来我们在组织效率、供应能力和销售体系方面开始出现积极变化，包括门店效率提升、理想 i6 产能问题缓解、理想 i8 销量回升。2026 年我们将迎来重要的产品周期，第二季度上市的全新理想 L9 会在动力系统、智能驾驶和底盘技术上实现全面升级，为用户带来代际体验提升。未来，理想汽车将持续完善面向 AI 重构的研发体系，以稳定的研发投入，推动长期产品创新与技术突破。

理想汽车首席财务官李铁：面对产品周期切换与行业竞争加剧带来的短期挑战，我们凭借扎实的运营能力和严格的成本管理，在第四季度实现了具备韧性的毛利率。稳健的财务状况为业绩提供支撑，助力公司实现年度净利润盈利。截至年末，公司现金储备达 1012 亿元人民币，资金实力保持强劲，为我们把握具身智能领域的发展机遇、加速全球布局提供了充足保障。

公告原文请点击：理想汽车截至2025年12月31日止季度及全年的未經審計財務業績

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